中国信达资产管理股份有限公司对方正证券的第五次减持计划再度以"轮空"收场。7月29日，方正证券发布公告显示中国信达第五次减持方正证券计划轮空，股权操作现战略调整？，截至7月28日减持期限届满，中国信达未减持公司任何股份，仍持有5.93亿股，占总股本7.2%。这一结果与此前市场预期形成鲜明对比，也标志着中国信达在方正证券股权操作上的又一次战略调整。

减持计划频现"轮空"现象

中国信达自2021年9月成为方正证券股东以来，已连续发布五次减持计划。其中仅有三次得到实际执行，且均未达到预期的顶格减持规模。两次"轮空"现象的出现，反映出其在股权处置策略上的谨慎态度。

2022年11月，中国信达首次发布减持计划，拟在半年内减持2%股份。然而到2023年5月期满时，该计划未获执行，最终一股未减。2023年7月启动的第二次减持计划于2024年2月完成，实际减持1%股份，套现7.84亿元，减持价格区间为8.65元至10.06元每股。2024年4月的第三次减持计划仅完成0.15%的减持比例，远低于预期的1%。第四次减持计划在2024年12月结束，实际减持0.27%股份，减持价格在10.03元至10.22元每股之间。

本次第五次减持计划原定于4月29日至7月28日期间执行，拟减持不超过8232万股。按当时股价计算，若实现顶格减持，对应市值将超过6亿元。然而整个减持期间，方正证券股价波动区间为7.28元至8.63元每股，明显低于此前三次成功减持时的价格水平。

市场环境影响减持决策

方正证券在公告中表示，中国信达因市场环境变化等原因未实施减持计划。从股价表现来看，减持期间的价格水平确实未达到中国信达的预期标准。历史数据显示，中国信达此前成功减持时的股价最低为8.65元每股，最高达到10.22元每股方证正卷股票行情，均高于本次减持期间的股价区间。

中国信达最初获得方正证券股权源于政泉控股的债务抵偿安排。2021年9月，通过这一特殊方式，中国信达成为持股8.62%的方正证券股东。作为四大资产管理公司之一，中国信达在不良资产处置方面具有专业优势，其对方正证券股权的处置策略体现出明显的价值导向特征。

方正证券近期业绩表现为股东信心提供了支撑。公司7月14日发布的业绩预告显示，预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为22.96亿元至24.32亿元，同比增长70%至80%。业绩增长主要得益于财富管理业务和投资交易业务收入的显著提升。在建设金融强国政策引领下，公司持续贯彻"快速发展、高效经营、扬长补短"的经营方针，经营质量得到持续改善。